本周只有一个交易日,走出红盘上涨迎国庆的概率较大,上周四护盘拉升后,上周五金融权重股整体休整,这是好事。不过由于顾忌长假不确定风险因素,各方参与热情不高,最后一天成交量依然受到制约,因而反弹空间也不大,沪指上方压力在2950~2966点,创业板压力在1666~1686点,而节后如何走则要看长假期间外围消息面和国内政策面因素,特别是贸易谈判是否会出现重大进展,如果消息面总体平静偏于利好,节后还有反弹要求,但再反弹仍面临多周期背离的风险。
距离国庆长假还剩最后一个交易日,对于许多A股投资者而言,持股还是持币过节成了纠结的事。从历史数据看,2009年至2018年的10个国庆长假,沪综指有多达8次在国庆后的前5个交易日出现上涨,上涨概率80%,平均涨幅2.48%。其中,涨幅最大的年份出现在2010年,当时受“煤飞色舞”整体表现强劲影响,沪指在长假过后的5个交易日内大涨8.43%;而跌幅最大年份出现在去年,大盘在国庆之后的5个交易日跌去7.60%。
一个比较“科学”的解释是:国庆假期较长,外围市场可能出现不确定性事件,因此一些保守资金会选择降低仓位或持币过节,等到节后再入市,此时便会出现回补行情。
针对节后的A股行情,中信建投策略团队指出,海外货币宽松重启,将使得中国资产更具吸引力。外资将继续增配中国资产,A股市场各行业中市盈率低于10倍、现金流充裕的龙头股将受到青睐。从具体的行业板块来看,中信建投认为,业绩超预期的通信、电子、券商等行业会呈现超额收益。
星石投资则认为,在当前经济和市场环境下,A股短中期内仍存在结构性机会。一方面,产业不断转型升级将是中国经济发展不变的趋势;另一方面,近期看,科技领域大量细分行业的景气度持续提升,成长股的业绩已出现较为明显的改善。未来,在各方面宏观政策的支持下,科技成长股将长期向好。
截至9月28日,三季度电子、计算机板块位列行业涨幅榜前两位,分别上涨27%和12%,通信板块也录得2%左右涨幅,我们认为科技股上涨趋势在四季度仍会延续。一是政策方面,中央经济工作会议以及政治局会议强调新型基础设施建设,包括5G、人工智能、工业互联网、物联网等,各部委及各省对于5G的推动非常积极,预计2019年我国将在50个城市建设超过5万个5G基站。二是企业盈利方面,中报来看,通信传输设备、软件开发、电子零部件制造等申万三级细分行业业绩出现较大的改善,其中通信传输设备与电子零部件企业盈利主要受益于5G建设的带动,科技股自身景气周期迎来拐点。考虑到5G建设周期,从设备到应用端都会有一定的投资机会。