昨日两市股指常规开盘，早盘沪指依然窄幅整理，中小创则小幅震荡走高；午后股指整体小幅回落为主；盘面热点：船舶、电信运营、半导体、宽带提速、5G概念、信息安全、芯片、次新股等板块走势较强；总体来说：市场呈现横向整理的行情，中小创略强。窄幅整理的行情还在继续，沪指全天的波动依然不到10个点，即便是中小创的波动也非常狭窄，但个股还是相对较为活跃，这就是我们说了多次的观点：指数不会有大动作，结构性热点轮动行情为主。指数不会有大动作的最典型特点是：指数的波动率大幅降低。二级市场波动率降低有其综合原因，不过有一点需要特别注意，那就是新股持续发行，二级市场股票供给在不断增多。

从交易层面来说，股票数量增多的同时让投资者选股的难度开始增加，市场结构的深度变化让大资金在选择品种时也开始调整策略，过去纯投机的行为有所收敛，取而代之的是资金开始选择“价值”或“价值+成长”两个方向，而没有业绩支撑，或行业没有成长空间的个股，将逐步被边缘化，这一点在市场中已经非常明显的体现，投资者可自行对照，看看涨幅好的股票是不是绝大多数都是业绩增幅较大的品种。     ▋中航证券