周四大盘受利空消息影响小幅低开，沪综指低开下探迅速回补2971点跳空缺口，随后在60日均线上方窄幅震荡。短期股指量能下降后上行动力明显不足，主要来自于技术方面的压力。从盘面看，上行缺少动力，但下跌意愿也并不强烈，市场仍处于强势整理过程中。昨日尾盘，券商股反弹使得股指以红盘报收，后续券商股仍有机会发起上攻，可积极关注。沪综指10日均线已经与60日均线形成金叉，并且5日、10日、30日均线向上发散，表明短期走势呈现积极信号，后续进一步观察短期均线与中期均线的走势变化。

消息面：35家券商时隔半年后恢复融券交易：上海楼市调控出新政，场外配资或将从严监管；隔夜美元走强，油价下跌，美股疲软。诸多消息对A股明显利空，但周四市场表现相对比较平稳，低开回补缺口后保持窄幅波动，主动调整意愿不明显。我们认为，当前的调整属于强势整理，属于短线技术调整，以10日均线为界限，逢低可适当吸纳。但是，要期望反弹多高也不现实，3200-3300点是强阻力区。战略新兴板暂停，未来新三板转板制度有望提上日程，新股IPO排成长龙，巨量股权融资对市场形成中期压力。近日，周小川提及未来要引导储蓄资金进入股权投资领域，当然，股权投资不局限于二级市场的股票投资，但也包括股票投资。实际上，如果储蓄资金大量变成股权，也就意味着实现了大众创业的格局。未来，社保资金、养老金、储蓄存款等将是巨大的场外资金，若能有效利用起来支持实体经济，真正的慢牛行情才会展开。在此之前，市场仍受制于巨量融资压力，很难有较大趋势性行情。

板块热点方面，无人驾驶、智能汽车领涨。近期政策面对智能汽车的关注度显著提升，成为相关板块走强的催化剂。两会期间，无人驾驶立法提案首次出现；“十三五汽车规划”也提出要积极发展智能网联汽车。在政策支持背景下，汽车智能化发展趋势势不可挡，可重点关注均胜电子、保千里、得润电子等。

尾盘股指快速回落，券商、有色板块跌幅较大，应该是对美联储未来加息预期的担忧。三月份暂缓加息后，市场迎来内外一片祥和的局面，如果美联储在4月份加息,A股不可避免进入调整第四阶段，预计该可能性不大。 国元证券