本周A股以弱势调整为主，沪综指在2000点上方整理，深成指则重心下移，正逼近6959点低点，后续不排除继续创新低的可能性。中小板指数、创业板指数周K线收出较长上影线，显示反弹乏力，中期调整没有止跌信号，预计经过短暂休整之后仍有进一步下跌风险，注意逢高减持。

技术上分析，股指连续调整四周后，技术形态呈现恶化走势，K线实体正偏离中期均线，处于5周均线下方。无论是沪综指还是深成指均感觉岌岌可危，深成指一旦破位6959点，很可能会再下一个台阶，迎来新一轮下跌行情；沪综指稍显强势，一直在奋力坚守2000点，但也不排除突发事件所引发的短暂性破位，毕竟盘整时间越长下跌的概率会越大，因为中期见底基本上是“V”反转。技术指标方面，沪综指周K线MACD、KDJ指标已经形成死叉，短、中、长均处于空头排列，继续下跌态势明显。

今日公布4月份CPI、PPI数据，CPI同比上涨1.8%，创18个月以来新低。同时，PPI长期在负增长区域内徘徊，对物价的拖累效应也逐步显现。PPI同比下降2.0%，环比下降0.2%，连续26个月下降，工业行业通缩十分明显，预计二季度末PPI仍在负数区域内徘徊，短期内难以转正。

经济下行引发的维稳预期日趋高涨，昨日盘中的反弹更多体现出降准预期。我们认为5月份是政策真空期，不太可能出台重大放松举措，即便有实质性利好出台，也会选择在6月中、下旬，因为6月末面临年中结算，企业、银行不可避免会出现流动性紧张局面，届时，央行采取一些“放水”措施是很有可能的。所以，近期我们还要不断煎熬，注意回避个股补跌风险，尤其是涨幅巨大的品种应减持观望，以免在黎明前倒下。     国元证券