周四，沪深两市延续缩量整理，早盘主要股指尝试上冲，但权重股的不作为致使股指缺乏方向感动，小盘股成为游资攻击的对象，沪指尾盘有所回落。信息设备、信息服务、医药生物涨幅居前，有色金属、交通运输板块表现低迷。截至收盘，沪指报收2067点，创业板指数涨1.34％。对于后市我们认为经济短期企稳回升，通胀制约货币政策空间，未来市场将区间波动，沪指中短期均线交织，耐心等待方向明朗。

消息面上， 8月份中国汇丰制造业PMI预览值为50.1，创四个月新高，7月为47.7。8月汇丰制造业PMI初值重回50以上显示经济企稳，预计8月份工业增加值可能继续小幅回升。鉴于外部需求疲弱仍在继续，目前制造业的回升主要受此前稳增长政策以及企业补库存活动拉动。为舒缓流动性紧张预期，本周公开市场净投放加码至720亿元。据WIND统计，本周公开市场有160亿元央票和260亿元逆回购到期，周二、周四央行分别进行360亿元7天逆回购和460亿元14天逆回购操作后，本周实现净投放720亿元。但房价节节高升，货币政策不松动，IPO重启，流动性行情不可期望，A股存量资金腾挪的格局难以改观。

展望未来，从基本面角度来看，短期经济企稳回升，但中长期经济增长仍将乏力，我们认为，未来沪深A股市场将以区间波动为主。短期市场的反复纠缠我们担忧久盘必跌，操作上总体仍需保持谨慎，较好的策略是保持中性仓位，对个股逢高继续减磅，持币等待更好的入场时机。 国元证券