自2008年以来，综观国内的投资市场，黄金，无疑是一大热点。无论是自2008年开启快牛格局，一路蹦跳至2011年的历史新高1920美元/盎司，还是自此掉头向下，节节败退，跌至近期的1200美元/盎司附近。黄金价格的大幅涨跌，牵动着投资者的神经，同时，也制造了一批靠黄金致富的富翁。

然而，近期多家外资投行相继调低未来12个月的黄金价格预测。其中，瑞银的大宗商品分析师多米希认为，美国发出退出量化宽松的信号后，黄金作为通胀避险工具的功能已经消失，市场投资动能不足导致金价一跌再跌，预计跌势还将持续。

花旗集团发布研究报告称，尽管金价近期反弹，分析师仍看跌黄金，并预计金价将在今年第四季度前跌至每盎司1150美元，而且可能在年底前跌穿每盎司1100美元。花旗将未来12个月金价预测大幅调低到每盎司1050美元，并预计今年下半年资金还将持续流出与黄金挂钩的交易所交易基金，美国经济将继续逐步改善，欧洲表面看来也将保持稳定，这将促使投资者继续抛售黄金，并买入股票等与经济回升相关的资产。

判断:未来方向应该关注两个方面

日前，美联储主席伯南克发布国会听证言论，指出美国的购债缩减速度可能更快，也可能更慢，甚至可能增发债，这取决于经济发展前景；若经济形势好于预期，美联储可能会加速收缩购债规模；失业率门槛不会自动触发利率调整。悲观情绪下，对黄金市场形成较大的下行压力。那么，黄金未来方向怎么判断？

“十年河东，十年河西。任何投资产品，没有只跌不涨的商品，也没有只涨不跌的商品。”对于黄金市场后期的走势，东方证券理财师汤军认为，仍要关注美联储的动向，同时，关注各国央行对黄金储备如何调整。

首先，美联储主席伯南克要说什么，仍是目前市场关注的焦点。在近期金价的每一次大的调整背后，都有伯南克发言做背景。美联储的货币政策，仍是决定金价走势的最重要因素。

其次，关注各国央行的黄金储备情况。经过多年的积累发展，各国央行的黄金储备都达到了一定的量，尤其是在目前黄金市场走势不明的大环境下，各国央行对黄金储备的态度，将对金价走势产生深远影响。

策略：根据行情选择合适投资方式

金价一旦向下，投资者该如何调整自己的投资策略？

“对于普通投资者而言，通过定投的方式购买与黄金挂钩的基金应该是下半年投资黄金比较理想的模式，这样可以最大限度地抹平金价变动带来的潜在风险。”安徽富垠投资理财师夏明峰表示，至于白银市场，由于受工业需求影响较大，在全球经济复苏乏力的背景下，下半年国际银价难有大的起色。“而铂金价格相对稳定，但投资需求有限，宜轻仓配置。”

“现在的黄金投资市场，再也不是以前只能正向操作买涨赚钱的时代了，如果看准了方向，通过黄金T+D业务，无论黄金涨跌，都能为投资者带来丰厚的收益。”夏明峰分析，对于一个成熟的黄金投资者来说，应该熟悉不同的黄金投资工具，并能够根据行情变化，选择合适的投资方式。

他说，对于玩黄金T+D业务的投资者来说，涨跌的意义并不是很大，因为，涨跌都能为他们带来投资机会。“而对于购买了实物金或者做纸黄金交易的投资者来说，目前的行情下，则要多关注金价走势。一方面，不要太过激进地买涨，另一方面，为了控制风险，也可以通过黄金T+D业务做风险对冲。”