摩根士丹利A股基金，也称为CAF指数，被一些市场人士奉为A股的先行指标。

摩根士丹利A股基金是在美国纽约证券交易所交易的一只封闭式基金，通过QFII通道投资于A股市场的股票。一般情况下，该基金80%以上的资产都用于投资上海和深圳证券交易所交易的A股，同时也可以投资少量的B股。

“CAF上市后始终对A股大盘有明显的领涨领跌作用。”广州一位私募基金经理解释道，这也是一些投资者将CAF指数作为A股领先指标的原因。

在2008年1664点前，CAF技术指标MACD、RSI等两次显著底背离，随后该指数于2008年10月10日见底，较沪深300早17个交易日，较上证综指早12个交易日。

如今，这种情况再度上演。今年9月5日，CAF从2009年的反弹高位一路跌至17.68美元，累计跌幅达到54.28%。随后，该基金开始震荡走高，截至11月28日，从底部以来已经累计上涨了8.41%。而同期沪深300指数和上证指数仍然处于持续下跌的趋势当中，截至11月28日，沪深300指数累计跌幅达到3.41%，上证指数则累计下跌了3.42%。

“CAF与沪深300指数已经出现了明显的背离，这种情况跟2008年的时候极为相似。”广州私募基金经理说。