春节后首个交易日A股在加息利空消息的影响下，低开后盘中震荡反弹尾盘再度回落，水利建设、农林牧渔、通信、云计算等板块涨幅居前，煤炭、有色金属、银行地产等拖累大盘。我们认为，即便没有加息利空消息的影响，近期的反弹缺乏成交量的支持，沪指在2800点也面临一定的技术回调，但回调的空间并不大，近期沪指将在2700~2900点震荡，这其中以主题投资为特征的结构性行情将不断演绎。

8日晚间，央行公布，自9日起上调金融机构一年期存贷款基准利率各0.25个百分点，其他各档次存贷款基准利率相应调整。我们认为，此次加息实属预期之中，对市场影响相对有限，既不用过分乐观，也并不必过分悲观。乐观派的观点认为，靴子已经落地，事实上即将公布的1月份CPI将不可避免反弹，从我们连续跟踪的农产品批发价格指数来看，超出预期几成定局，因此后续准备金率的上调恐又将继续。我们依然认为，通胀不降，调控不止，预期猜测靴子，不如关注通胀持续度。不必过分悲观的缘由是多空双方在2650到2900点的区间内较量了较长时间，节后物价水平可能会阶段性环比下滑，有利于股市心理预期，此外由于权重股的低估值，使得即使下跌，也是钝刀子割肉式的下跌，而非飞流直下三千尺。

操作策略上，以把握结构性行情为主，在控制仓位的情况下建议关注农田水利建设、农业、航运、光通信、智能电网、新材料、海洋工程装备等投资主题，另外，低估值的次新蓝筹股也可逢低关注、适当潜伏。 国元证券